关于拓展知识产权融资与估值视野的知识产权融资对话会
Thu Dec 28 10:58:00 CET 2023
转变使用知识产权和相关无形资产的方式，以弥合许多创新者和创造者面临的融资缺口需要集体努力。2023年11月21日，来自金融领域和商业界的政策制定者和利益攸关方汇聚一堂，共同探讨解锁知识产权的使用以促进获得融资的新方式。今年的活动重点围绕凭借知识产权的力量筹集债务资本和股权资本的估值和最佳做法。该活动是产权组织知识产权融资系列对话会的第二期。
在主旨开场发言 
中，总干事邓鸿森提到尽管规模和价值在不断增长，估计超过世界前十大经济体的总和，但“无形资产仍然神秘且无法看见”。他强调：“我们需要利用掌握的工具为知识产权融资指明方向，并了解它如何对我们的集体未来经济发挥关键作用。”今年的知识产权融资对话会突出了世界各地正在取得的进展，使创新者和创造者能够利用其知识产权获得扩大规模和取得成功所需的资金。
从悖论到进步
这将需要采取新方法。正如新加坡总理公署部长、财政部第二部长兼国家发展部第二部长英兰妮·拉杰阁下的解释：“我们发现自己处在一个悖论中。”虽然市场承认无形资产具有价值，但却很难就其价值几何达成一致。而了解它们的价值会帮助潜在投资者和商业伙伴，正如拉杰部长所述，“也是帮助企业将其无形资产商业化的关键一步”。
“我们需要彻底改变金融提供商的思维和行动方式。”国际贸易中心（ITC）执行主任Pamela Coke-Hamilton说道。她强调：“需要与金融和银行部门合作，摒弃长期以来主导对话的‘资源和商品思维模式’，以‘想法思维模式’取而代之。”斯洛伐克国家银行行长Peter Kažimír相信我们能够弥合这些差距。“首先要转变思维模式，”他继续道，“我们需要具体的政策转变，激励对无形资产的投资。我们需要政府创造有利于创新的环境，扩大和加强创新。”
伊朗伊斯兰共和国科学技术与知识经济事务副总统Rouhollah Dehghani Firouzabadi阁下呼吁各国政府参与这一转变，并支持“推进知识经济的融资体系”。他强调有必要建立量身定制的融资机制。欧洲联盟知识产权局（欧盟知识产权局）局长João Negrão也强调了这点。“企业需要拥有一些远超知识产权范围外的支持工具，包括知识产权估值、融资、商业化和货币化。”他强调了知识产权局、国际组织和协会之间合作的重要性，以“确保所需的支持在需要时、以需要的方式触及需要的人”。
以最佳做法为基础
在世界各地，利益攸关方正在以不同方式处理知识产权融资。新加坡最近与私营部门协作制定了无形资产披露框架。新加坡知识产权局局长陈惠菁分享了这项举措背后的动力是“帮助企业梳理其无形资产，并能够向利益攸关方传达其无形资产组合的情况”，例如向投资者和股东。
了解所拥有的价值对于发展至关重要，欧盟委员会内部市场、工业、创业与中小企业总司融资获取处处长Astrid Bartels解释道。近期一项研究 发现，随着企业的发展，对知识产权的使用也在加强。同一项研究还显示，提交专利和商标申请与获得资金的更高可能性之间存在关联。汇丰科技行业与增长贷款负责人Roland Emmans证实，这与他的经验相符。“从银行业角度看，拥有大量知识产权的企业在周期中更具韧性且更可能成功，因此也更不容易失败。”如今，汇丰利用知识产权为其交易提供支持。Emmans继续说：“我坚信，会有一天[……]知识产权本身将成为贷款抵押的资产类别。”
这是为何一些国家正在实施政策，确保初创企业能够保护自己的创造。欧洲工商管理学院（INSEAD）董事会成员、尼日利亚财政和规划部前特别顾问Nabila Aguele谈到尼日利亚的《初创企业法》如何为企业发展自己的知识产权建立更好的支持系统。该法支持初创企业注册自己的知识产权，以支持商业化。她指出，需要政府、私营部门、国际组织和银行之间的共同努力，“释放融资潜力”。
扩大知识产权借贷和投资的规模
知识产权担保借贷市场正在不断扩大。根据Neil Bellamy在国民西敏寺银行担任TMT与服务主管的经验，拥有丰富知识产权的企业最终体现出更低风险和更大增长的特点。他专注于帮助中小企业将一整套知识产权产品带到市场。他认为，如果交易量能够提升至临界规模，则银行将能够与监管机构商谈，为使用知识产权作为抵押获得资本减免。有了“更多贷款人凭借知识产权出借，我们就能确定损失率”。
来自危地马拉Luminova Pharma集团的Gabriela Contreras Aguilera分享了她利用知识产权获得融资的经验。她介绍了Luminova让银行接受其商标组合作为贷款抵押的经历。他们的银行不常使用知识产权借贷。这一过程需要向银行讲解知识产权如何发挥作用，并解释Luminova的商标会如何在接下来的五年支持其收入。
为万事达卡基金会和联合国教科文组织国际促进文化发展基金提供咨询的George Gachara从投资者的角度发言，放眼于商业基本面之外，关注作为根本的知识产权的质量。“我们的审查程序让我们能够了解知识产权在该地区和其他市场是否具有增长潜力。”
亚马逊Twitch的音乐发行全球主管Joern Radloff表示，在音乐行业，推动版税的知识产权仍然是重要的替代性资产类别。正如他所述，“这并非新鲜事物，但参与者在进步，市场也在发展”。Radloff看到更多私人投资者开始涉足这一领域，并在某些情况下向创作者直接提供资金。在电影行业，产权组织近期的研究 显示，知识产权对支持创作者有极大助力。Latham Watkins的娱乐、体育和媒体业务部前全球主席Joseph Calabrese解释说，“世界各地的独立制作人传统上会为其项目寻求债权融资，利用其基础版权”作为抵押。
正如阿根廷文化部文化发展秘书Lucrecia Cardoso所述，有时知识产权会由创作者和制作公司共有。她强调需要制定政策，“允许知识产权相关的收入直接流向创作者”，以增强他们的能力。实现这点的一个方法是“在创意领域提供更多银行可担保的机会”，世界银行集团市场、竞争与技术全球部高级经济学家Juni Tingting Zhu解释道。像世行这样的国际组织通过提供对风险状况的信心，支持为私营部门愿意投资创意产业的资金搭建桥梁。“我们真正想要的是建立一个可行的创意产业企业流程，使它们拥有可证明的现金流，吸引私人投资者。”
推动知识产权估值向融资发展
任何知识产权担保交易的第一步都是了解资产价值几何。市场参与者和学术界正在投入资源，改进估值流程。例如，牛津大学技术和国际发展教授傅晓岚利用机器学习和人工智能对以知识产权为核心资产的早期阶段企业估值。
Aon知识产权解决方案公司首席创新官Brian Hinman强调在估值过程中使用人工智能的重要性。其公司在过去18个月里推进了约20亿美元的知识产权担保交易。Aon在整个贷款期间监控支撑交易的知识产权价值，并以此说服保险公司承保违约风险。
“我们向保险公司、贷款人和金融界讲解估值的优势”，Hinman解释道。Aon的估值流程使用专有平台，将专利权利要求对应到市场和技术。它既评估担保贷款本身的知识产权，也评估同一领域的其他知识产权，以了解其范围。随后由专家审查。
“一致性是估值的关键”，IPwe首席执行官Leann Pinto解释道。建立对估值的信任需要能够了解估值流程包含什么。使用技术和公开可用的数据能够快速对整个组合估值。Pinto认为，创建一种共同的估值语言大有助益。
产权组织：将知识产权融资从边缘推向主流
建立对估值的信任，尤其是为融资提供便利，是产权组织过去一年的重心之一。“在世界知识产权组织，我们重点关注无形资产如何能够转化为支持股权和债务融资的可用资产类别。”产权组织知识产权和创新生态系统部门助理总干事马尔科·阿莱曼说道。产权组织在这一领域的工作以三管齐下的行动计划为中心，旨在弥合许多创新者和创造者面临的融资缺口。
产权组织的行动计划首先侧重于通过召集有关这一主题的业界会议提升对知识产权融资的关注度，如知识产权融资对话会和专家咨询小组。第二，解决信息差距并对最佳做法提供可量化的见解，促成更广泛的应用。最后一个要素侧重于为利益攸关方配备实用工具，以便在操作层面向前推进。
知识产权融资估值专家咨询小组就是这些努力的一个实例。该小组作为去年无形资产融资高级别对话会的后续行动成立，在对话会上，估值被视为释放知识产权作为金融资产潜力的障碍。该小组由来自世界各地的十一位知名专家组成，他们拥有对无形资产估值和融资的第一手知识或机构利益关系，于10月份召开会议，研究该领域的现行做法和差距，并确定能够克服相关挑战的实际行动。
为了促进有意义的对话，专家们编写了两份文稿：从业人员文稿研究无形资产估值的国际做法、差距以及世界各地该行业的共性和差异，以及理论基础文稿，调查常用估值方法的隐形假定条件及其优势和缺陷。所有这一切都将用于制定取得进展的选项，形成产权组织知识产权融资行动计划的下一阶段。
知识产权融资国家视角系列也取得了进展。该项目深入研究了20个国家现有知识产权融资框架，以建立有力的全球证据库，展示政府、商业主体和产业界正在知识产权融资和估值领域开展的工作。该项目是产权组织弥合信息鸿沟工作不可或缺的一部分，为最佳做法提供可量化的见解，促成更广泛的应用。来自新加坡、瑞士和联合王国的报告已经发布，中国和牙买加的记述也将在不久的将来发布。
在对话会期间，产权组织创新者知识产权部高级司长亚历杭德罗·罗加·坎帕尼亚分享了计划于2024年开展的两个新项目。第一个是知识产权融资试点，将为希望使用知识产权作为决策制定过程一部分或用于其产品的金融机构和基金提供支持。第二个是“实用知识产权融资指南”系列的第一辑，旨在改进知识产权融资方面的沟通并为交易提供便利。该系列的第一辑将重点聚焦寻求债权融资的公司。指南将以交互工具包的形式提供，含有示例、模板和对照清单，帮助企业识别银行可担保的知识产权，并向潜在贷款人说明这些资产在其组合中的价值。
两项举措标志着向知识产权融资领域实地切实项目的有意转移，并体现了产权组织将知识产权融资从边缘推向主流的承诺。