Диалог по тематике финансирования, обеспеченного ИС: расширяя горизонты оценки интеллектуальных активов и финансирования под залог ИС

Преобразования в сфере использования интеллектуальной собственности и сопутствующих нематериальных активов для решения финансовых трудностей, с которыми сталкиваются многие новаторы и творческие деятели, требуют усилий всего сообщества. 21 ноября 2023 года директивные органы и заинтересованные стороны из финансового сектора и бизнеса собрались вместе, чтобы изучить новаторские подходы к использованию интеллектуальной собственности (ИС) для облегчения доступа к финансированию. В этом году мероприятие было посвящено оценке стоимости и лучшей практике привлечения заемного и акционерного капитала посредством ИС. Это мероприятие стало вторым в цикле обсуждений финансирования под залог ИС, проводимых ВОИС.

В своем вступительном слове Генеральный директор Дарен Танг упомянул, что, несмотря на рост объемов и стоимости, которая, согласно оценкам, уже превышает совокупный размер десяти крупнейших экономик мира, «нематериальные активы все еще остаются таинственными и невидимыми». Г-н Танг подчеркнул, что «нам необходимо использовать имеющиеся инструменты, чтобы пролить свет на финансирование, обеспеченное ИС, и понять, насколько оно критично для нашей общей экономики будущего». В этом году участники Диалога по тематике финансирования, обеспеченного ИС, отметили достигнутый в разных частях света прогресс, благодаря которому новаторы и творческие деятели могут использовать свою интеллектуальную собственность для получения доступа к средствам, необходимым для расширения бизнеса и достижения успеха.

От парадокса к прогрессу

Для этого потребуются новые подходы. Как пояснила ее превосходительство Индрани Раджа, министр в кабинете премьер-министра второго министра финансов и второго министра национального развития Сингапура, «мы оказались в парадоксальной ситуации». Рынки признают ценность нематериальных активов, однако договориться об их стоимости бывает трудно. При этом понимание ценности помогает потенциальным инвесторам и бизнес-партнерам, как пояснила министр Раджа, «и является ключевым этапом коммерциализации нематериальных активов предприятиями».

«Нам нужно радикально изменить образ мышления и поведение тех, кто предоставляет финансирование», – заявила Памела Коук-Гамильтон, исполнительный директор Международного торгового центра (МТЦ). Она подчеркнула «необходимость работать с финансовым и банковским секторами, чтобы от подхода на основе «ресурсов и сырьевых товаров», который долго являлся главенствующим, перейти к мировоззрению, опирающемуся на идеи». Петер Кажимир, управляющий Национального банка Словакии, убежден, что мы в состоянии преодолеть эти препятствия: «Все начинается с изменения мировоззрения». Он также отметил, что «требуются политические преобразования, чтобы стимулировать инвестиции в нематериальные активы. Нужно, чтобы правительства создали способствующую инновациям среду, а затем расширяли и укрепляли ее».

Его превосходительство Рухолла Дегхани Фирузабади, вице-президент по науке, технологии и экономике знаний Исламской Республики Иран, призвал правительства участвовать в этих преобразованиях и поддерживать их, «способствуя финансированию системы экономики знаний». Он подчеркнул необходимость адаптации финансовых механизмов. Жоао Неграо, исполнительный директор Ведомства интеллектуальной собственности Европейского союза (ВИСЕС) тоже отметил этот момент. «В распоряжении компаний должно быть несколько вспомогательных инструментов, выходящих далеко за рамки ПИС [прав интеллектуальной собственности] и охватывающих оценку стоимости, финансирование, коммерциализацию и монетизацию ИС». Он подчеркнул важность сотрудничества между ведомствами ИС, международными организациями и ассоциациями, чтобы «необходимая поддержка гарантированно дошла до тех, кто в ней нуждается, в нужное время и в нужной форме».

Работа на основе лучшей практики

Заинтересованные стороны из разных стран по-разному подходят к вопросу финансирования под залог ИС. В Сингапуре в сотрудничестве с частным сектором недавно была разработана система раскрытия сведений о нематериальных активах. Рена Ли, Генеральный директор Ведомства интеллектуальной собственности Сингапура, рассказала, что эта инициатива призвана «дать предприятиям возможность провести инвентаризацию своих нематериальных активов и сообщить о портфеле таких активов заинтересованным сторонам», например инвесторам и акционерам.

Понимание ценности того, чем они владеют, крайне важно для роста, пояснила Астрид Бартелс, руководитель подразделения по обеспечению доступа к финансированию в Главном управлении по развитию внутреннего рынка, промышленности, предпринимательской деятельности и МСП Европейской комиссии. Согласно недавнему исследованию, предприятия начинают активнее пользоваться ИС по мере своего роста. То же исследование показало, что подача заявок на патенты и товарные знаки коррелирует с повышенной вероятностью получения финансирования. Роланд Эмманс, руководитель сектора технологий и кредитования растущего бизнеса в HSBC, подтвердил, что его опыт свидетельствует о том же: «Компании, обладающие значительной ИС, устойчивее к внешним воздействиям на протяжении всего жизненного цикла и с большей вероятностью добиваются успеха, а потому, по оценке банка, их шансы потерпеть неудачу ниже». В HSBC сейчас проверяют надежность сделок в том числе на основе ИС. Эмманс также отметил: «Я твердо убежден, что когда-нибудь […] ИС станет самостоятельным классом активов, который будет использоваться в качестве залога». 

Именно поэтому в некоторых странах внедряются директивные меры, за счет которых стартапы могут охранять свои произведения. Набила Агуэле, член совета директоров INSEAD и бывший специальный советник Министерства финансов и планирования Нигерии, рассказала, что Закон о стартапах Нигерии предусматривает систему, обеспечивающую компаниям более качественную поддержку в разработке интеллектуальной собственности.  Согласно этому закону, стартапы получают помощь в регистрации и коммерциализации ИС. Г-жа Агуэле отметила необходимость совместных усилий государства, частного сектора, международных организаций и банков, чтобы «в полной мере реализовать потенциал финансирования».

Расширение кредитования и инвестиций в ИС

Рынок финансирования, обеспеченного ИС, растет. Опыт Нила Беллами, руководителя отдела технологий, СМИ, телекоммуникаций и сервисов в Natwest, свидетельствует о том, что компании с более существенным количеством ИС, как правило, менее рискованные и лучше растут. Г-н Беллами занимается выводом на рынок комплекса ИС-продуктов для малых и средних предприятий (МСП). По его мнению, если объем транзакций достигнет критической массы, банки смогут провести с регулирующими органами переговоры относительно ослабления требований к капиталу за использование интеллектуальной собственности в качестве залога. «Если станет больше кредиторов, выдающих обеспеченные ИС кредиты, мы сможем установить норму потерь», – считает он.

Габриэла Контрерас Агилера из группы компаний Luminova Pharma Group, базирующейся в Гватемале, поделилась своим опытом использования ИС для получения финансирования. По ее словам, Luminova смогла добиться того, чтобы банк принял их портфель товарных знаков в качестве залога по кредиту. Этот банк не привык выдавать кредиты, обеспеченные ИС. Пришлось объяснять сотрудникам банка, как работает ИС и каким образом товарные знаки Luminova будут обеспечивать доходность группы в течение следующих пяти лет.

Точкой зрения инвестора поделился Джордж Гачара, советник Mastercard Foundation и Международного фонда ЮНЕСКО по развитию культуры, который помимо основ бизнеса учитывает и качество ИС, лежащей в его основе: «Наш процесс анализа позволяет установить, обладает ли данная ИС потенциалом роста в регионе и на других рынках».

В музыкальной индустрии права ИС, на которых основаны роялти, по-прежнему являются важным альтернативным классом активов, отметил Джоэрн Радлофф, глобальный руководитель по публикации музыки в Amazon Twitch. По его словам, «такая практика не нова, но и участники рынка, и сам рынок эволюционируют». Радлофф наблюдает, как в эту сферу приходит все больше частных инвесторов, в некоторых случаях напрямую финансирующих творческих деятелей. В киноиндустрии, согласно недавнему исследованию ВОИС, ИС широко используется для поддержки авторов. Джозеф Калабрезе, бывший председатель глобального направления развлечений, спорта и СМИ в Latham Watkins, объясняет, что «независимые продюсеры по всему миру традиционно использовали для своих проектов долговое финансирование с авторским правом в качестве залога». 

Иногда правами ИС совместно владеют творческие деятели и продюсерские компании, как рассказывает Лукреция Кардосо, секретарь по развитию культуры в Министерстве культуры Аргентины. Она подчеркнула необходимость директивных мер, «которые позволят потокам выручки, связанным с правами ИС, поступать напрямую к авторам», расширяя их права и возможности. Одним из способов этого добиться является «расширение возможностей предоставления залога в творческом секторе», по словам Джуни Тинтин Жу, старшего экономиста в глобальном подразделении рынков, конкуренции и технологий World Bank Group. Подобные международные организации предоставляют доступ к средствам, которые частный сектор готов вкладывать в творческие отрасли, обеспечивая уверенность в их профиле рисков. «Чего мы на самом деле хотим – так это создать серию рентабельных предприятий творческого сектора, способных продемонстрировать поток наличных средств и тем самым привлечь частных инвесторов», – говорит г-жа Жу.

Развитие оценки стоимости ИС для получения финансирования

В любой сделке, обеспеченной ИС, нужно в первую очередь установить ценность активов. Участники рынка и ученые вкладывают ресурсы в совершенствование процесса оценки. Так, Сяолан Фу, профессор кафедры технологий и международного развития в Оксфордском университете, использует машинное обучение и искусственный интеллект для оценки стоимости предприятий на ранних стадиях развития, когда интеллектуальная собственность является основным активом.

Брайан Хинман, директор по инновациям в Aon Intellectual Property Solutions, подчеркивает важность использования искусственного интеллекта в процессе оценки стоимости. За последние 18 месяцев его компания помогла заключить обеспеченные ИС сделки на общую сумму около 2 млрд долл. США. Aon отслеживает ценность ИС, лежащей в основе сделки, в течение срока кредитования, и за счет этого убеждает страховые компании выступить поручителями в случае неуплаты.

«Мы объяснили страхователям, кредиторам и финансовому сообществу пользу оценки стоимости», – объясняет Хинман. В процессе оценки стоимости Aon с помощью авторской платформы сопоставляет пункты формулы изобретения с рынками и технологиями. Компания оценивает как саму ИС, выступающую залоговым обеспечением кредита, так и ценность других активов в той же области, чтобы понять ее масштаб. Затем проводится экспертный анализ.

При оценке стоимости «главное – это последовательность», объясняет Леанн Пинто, главный исполнительный директор IPwe. Чтобы оценке доверяли, нужно понимать, на основании чего она сделана. Использование технологий и данных, находящихся в открытом доступе, позволяет быстро оценить весь портфель. Создание общего языка для оценки стоимости – это уже огромный шаг вперед, по мнению Пинто.

ВОИС: как превратить обеспеченное ИС финансирование из редкой практики в мейнстрим

В прошлом году повышение доверия к оценке стоимости, в том числе ради упрощения финансирования, было одним из основных направлений деятельности ВОИС. «Всемирная организация интеллектуальной собственности уделяет большое внимание тому, как превратить нематериальные активы в жизнеспособный класс активов, позволяющих привлечь как акционерное, так и долговое финансирование», – говорит Марко Алеман, помощник Генерального директора из Сектора экосистем ИС и инноваций ВОИС. Работа ВОИС в этой области ведется по плану действий из трех частей, призванному решить проблему финансирования, с которой сталкиваются многие новаторы и творческие деятели.

В Плане действий ВОИС основное внимание уделяется укреплению репутации финансирования под залог ИС за счет создания сообщества, например в рамках Диалога по тематике финансирования, обеспеченного ИС, и консультативных групп экспертов. Во-вторых, планируется предоставлять недостающую информацию, в том числе количественные показатели по итогам лучшей практики, чтобы расширить ее применение. Последний элемент плана связан с предоставлением заинтересованным сторонам практических инструментов для дальнейших шагов на операционном уровне.

Одним из примеров этих мер является консультативная группа экспертов по оценке стоимости для финансирования, обеспеченного ИС. Она была создана по итогам прошлогодней дискуссии на высоком уровне на тему финансирования, обеспеченного нематериальными активами, где оценка стоимости была названа в числе препятствий реализации потенциала ИС как финансового актива. Эта группа состоит из одиннадцати известных экспертов из разных стран мира, обладающих знаниями об оценке стоимости нематериальных активов и обеспеченном ими финансировании или работающими в соответствующих учреждениях. На первом заседании в октябре рассматривалась существующая практика и пробелы в этой области с целью определения конкретных действий, которые позволят преодолеть указанные трудности.

Чтобы содействовать информативному обсуждению, эксперты подготовили два документа: практический, где рассматривается международная практика оценки стоимости нематериальных активов, пробелы, сходства и различия в этой сфере в разных странах мира, и документ о теоретических основах, где исследуются предположения относительно общей методологии оценки, их сильные стороны и подводные камни.  На основании этих материалов разрабатываются варианты, которые позволят добиться прогресса на следующем этапе Плана действий ВОИС по финансированию, обеспеченному ИС.

Был достигнут прогресс и в серии публикаций «Привлечение финансирования под активы ИС: опыт разных стран». Этот проект посвящен углубленному исследованию существующих систем финансирования, обеспеченного ИС, в 20 странах с целью создания прочной глобальной доказательной базы, демонстрирующей, что правительства, коммерческие предприятия и целые отрасли делают в сфере оценки интеллектуальных активов и финансирования под залог ИС. Данный проект является неотъемлемой частью деятельности ВОИС по предоставлению недостающей информации, в том числе количественных показателей по итогам лучшей практики, чтобы расширить ее применение. Отчеты из Сингапура, Швейцарии и Соединенного Королевства уже опубликованы, а сведения о Китае и Ямайке появятся в ближайшее время.

В ходе Диалога Алехандро Рока-Кампанья, старший директор Департамента ИС для новаторов ВОИС, поделился информацией о двух новых проектах, запланированных на 2024 год. Первый называется «Пилотный проект по финансированию, обеспеченному ИС» и направлен на поддержку финансовых учреждений и фондов, желающих использовать ИС в процессе принятия решений или в своей продукции. Второй проект – это публикация первого Практического руководства по финансированию, обеспеченному ИС, из цикла, призванного улучшить коммуникации и облегчить сделки по финансированию, где ИС используется в качестве залога. В этом первом издании речь пойдет о компаниях, привлекающих долговое финансирование. Руководства будут составлены в форме интерактивного инструментария с примерами, типовыми формами и контрольными перечнями, что позволит предприятиям определить ИС, которая может послужить залогом, и информировать потенциальных кредиторов о ценности активов в своих портфелях.

Обе инициативы намеренно занимаются конкретными проектами на местах в сфере финансирования, обеспеченного ИС, отражая намерение ВОИС превратить такое финансирование из редкой практики в мейнстрим.

Не попали на мероприятие?

Посмотрите Интернет-трансляцию и ознакомьтесь с работой ВОИС по финансированию, обеспеченному нематериальными активами.