Раскрытие потенциала финансирования, обеспеченного ИС, в Сингапуре*

Андре Тоу, руководитель подразделения по оценке, моделированию и экономическим показателями по региону АСЕАН, Ernst and Young LLP, Сингапур

*При подготовке первого доклада из своей новой серии ВОИС в партнерстве с Ведомством интеллектуальной собственности Сингапура (ВИСС) задокументировала путь этой страны к освоению методов финансирования, обеспеченного ИС. Автор этой статьи г-н Андре Тоу рассказывает о накопленном страной опыте разработки многогранной экосистемы, помогающей предприятиям максимально увеличить потенциал своих активов ИС.

Все более заметной в глобальной экономике становится роль инноваций и нематериальных активов (НМА). Согласно докладу о глобальной ситуации с нематериальным капиталом за 2020 год, подготовленному компанией Brand Finance на сегодняшний день глобальная стоимость нематериальных активов, благодаря их быстрому распространению по всем технологическим областям, превысила 65 трлн долларов США.

Ключевыми компонентами НМА, наряду с данными, ноу-хау и брендами, являются права интеллектуальной собственности (ИС), такие как патенты, товарные знаки и авторские права. Поскольку все большую долю стоимости компаний составляют НМА и ИС, предприятиям, стремящимся к увеличению своей капитализации и росту, крайне иметь возможность привлекать капитал под эти активы.

Сингапур: целостный подход к финансированию в области ИС

Правительство Сингапура активизирует усилия в поддержку инициативной работы предприятий, направленной на охрану и коммерциализацию их ИС, а также управление ИС. Так, в 2013 г. правительство выпустило Генеральный план создания хаба ИС , призванный сделать Сингапур глобальным хабом деятельности в области ИС. В 2017 г. в соответствии с общей экономической стратегией Сингапура Генеральный план создания хаба ИС был пересмотрен и обновлен. В число новых элементов вошли расширение экспертного ресурса в области ИС, активизация работы по коммерческому внедрению ИС и организации его финансирования, а также обеспечение большей прозрачности в вопросах, касающихся связанной с ИС рыночной информацией.

В 2021 г. на основе первоначального и пересмотренного вариантов Генерального плана правительство Сингапура составило Стратегию Сингапура в области ИС на период до 2030 года (ССИС-2030). Она охватывает три ключевые области: укрепление позиций Сингапура в качестве глобального хаба деятельности и операций в области ИС; привлечение и создание инновационных предприятий; создание качественных рабочих мест и навыков в области ИС.

Сингапур начинает с хороших стартовых позиций. В стране есть международно признанная экосистема ИС мирового класса, обеспечивающая нормативно-правовую инфраструктуру, которая позволяет предприятиям организовать охрану, управление и коммерциализацию их ИС. Сюда относится система финансовой отчетности и оценки, выстроенная по международным стандартам. Кроме того, в Сингапуре уже существует более 36 тыс. стартапов и технологических компаний и продолжают появляться новые инновационные предприятия. Помимо этого, сингапурская экосистема ИС включает в себя всесторонне развитую сеть поставщиков услуг в области ИС, в которую входят финансовые учреждения и частные кредиторы, оценщики, консультанты и юристы. Дополнительно укрепляют экосистему ИС государственно-частные партнерства между профильными государственными учреждениями и заинтересованными сторонами из соответствующих отраслей.

Сингапур предлагает предприятиям с обширным активами ИС множество надежных вариантов финансирования

В Сингапуре компании с большим портфелем ИС в основном получают средства в форме акционерного финансирования, заемного финансирования и государственных грантов.

Деловая среда Сингапура позволяет инновационным предприятиям изыскивать и получать инвестиции в акционерный капитал у бизнес-ангелов и венчурных компаний. В 2019 г. объем венчурных инвестиций превысил 13,4 млрд сингапурских долларов (приблизительно 9,8 млрд долларов США), то есть увеличился по сравнению с предыдущим годом на 36 процентов.

Заемное финансирование ИС в Сингапуре находится на относительно ранней стадии развития. В 2014 г. правительство запустило в пилотном режиме схему финансирования ИС (СФИС), призванную содействовать оценке стоимости ИС и разделению рисков потенциального дефолта по займам, обеспеченным ИС, с участвующими финансовыми учреждениями. Пилотные испытания помогли повысить осведомленность об использовании ИС в качестве обеспечения для привлечения капитала.

Росту числа компаний, развивающих инновации и НМА, способствуют также другие программы государственных гарантий и выделения средств, такие как реализуемая сингапурским Советом по делам предприятий программа «Схема финансирования предприятий — Венчурные заимствования» (СФП-ВЗ). В рамках этой программы каждый заявитель может привлечь заемные средства на сумму до 8 млн сингапурских долларов (около 5,8 млн долларов США).

Финансирование в области ИС — продолжительный процесс

Несмотря на реализацию этих мер, в области связанного с ИС финансирования сохраняется несколько трудностей. Организация такого финансирования — продолжительный процесс, поэтому Сингапур будет и далее работать с заинтересованными сторонами, в том числе из других стран, над их преодолением.

Главная трудность состоит в том, что финансовые учреждения по-прежнему не готовы безоговорочно рассматривать ИС как актив, под залог которого можно организовать долговое финансирование компаний. Далеко не все финансовые учреждения хорошо знакомы с методами использования ИС в качестве обеспечения и в состоянии оценить стоимость ИС. Для преодоления этой проблемы правительство Сингапура и Institute of Valuers and Appraisers of Singapore (IVAS), планируют разработать набор стандартных руководящих принципов оценки стоимости ИС, который сможет получить международное признание. Эти руководящие принципы помогут заинтересованным сторонам лучше понять ценность ИС и начать более доверительно относиться к методам определения стоимости ИС. Это в свою очередь позволит увеличить объем деятельности по финансированию в области ИС в интересах инновационных предприятий.

Финансовые учреждения беспокоит также закрепившийся за ИС образ низколиквидного актива, у которого нет рынка вторичного оборота. Беспокойство усиливается возможной волатильностью неликвидной ИС в плане ее ценности и способности распоряжаться ею в тяжелых условиях. Для решения этой проблемы Стратегия Сингапура в области ИС на период до 2030 года предусматривает расширение возможностей коммерциализации ИС для предприятий путем содействия выполнению транзакций в рамках платформ и каналов связи. Цель этой работы заключается в повышении ликвидности активов ИС и их привлекательности для инвесторов.

Еще одной преградой для финансирования в области ИС в Сингапуре является информационная асимметрия. Как правило, в финансовой отчетности компаний критически важная информация об ИС не раскрывается. Это не дает надлежащим образом оценить долю ИС в стоимости компании и проанализировать процесс финансирования. Сложившаяся ситуация — следствие пробелов в методах управления ИС среди сингапурских предприятий, которым не хватает информированности и потенциала для управления активами ИС, их охраны и извлечения выгоды из них. В этой связи создан межведомственный комитет, который совместно возглавляют Ведомство интеллектуальной собственности Сингапура (ВИСС) и Регулирующий орган по корпоративным вопросам и вопросам бухгалтерского учета Сингапура (РОКБУ). Комитет будет тесно сотрудничать с отраслевой рабочей группой в процессе совместной разработки структуры раскрытия информация об ИС, которая поможет компаниям более эффективно представлять свои нематериальные активы, включая ИС, заинтересованным сторонам, в том числе инвесторам. Цель состоит в том, чтобы стимулировать более активное финансирование в области ИС.

Резюме

Правительство Сингапура реализует ряд программ и инициатив в поддержку своей работы по укреплению роли страны как глобального хаба деятельности, связанной с ИС и нематериальными активами. С учетом выявленных трудностей правительство разработало целостный подход к созданию необходимых стимулов, который изложен в ССИС-2030. В рамках этой стратегии профильные государственные учреждения будут тесно работать с отраслевыми игроками и международными партнерами, создавая условия для более широкого признания ИС, раскрытия информации о ней и определения ее стоимости, чтобы помочь предприятиям реализовать потенциал имеющихся у них активов ИС.

Ознакомьтесь с другими докладами этой серии и полной версией доклада «Раскрытие потенциала финансирования, обеспеченного ИС. Позиции стран. Опыт Сингапура».